在当下的消费市场中，烘焙行业本应散发着香甜的气息，然而现实却充满了挑战与苦涩。近期，桃李面包和桂发祥这两大烘焙界的知名企业，业绩纷纷亮起了红灯，为整个行业增添了一丝阴霾。
有着 A 股 “面包第一股” 之称的桃李面包，在 2025 年上半年遭遇了业绩的 “滑铁卢”。据东方财富数据显示，上半年桃李面包实现营业收入约 26.11 亿元，同比下滑 13.55%；归属于上市公司股东的净利润约 2.04 亿元，同比下滑幅度高达 29.7%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约 1.94 亿元，同比下滑 30.03%。桃李面包将净利润下滑原因归结为部分新建项目投产后折旧费用同比增加，致使本期毛利率下降，以及本期广告及宣传费用的增加。从地区表现来看，上半年桃李面包在华北、东北、华东、西南、西北、华南地区的营业收入均呈现同比下滑态势，仅在华中地区实现了增长。不仅如此，截至今年 6 月底，桃李面包的经销商总数为 971 个，同比减少 128 个 。桃李面包坦言，短保面包及泛烘焙食品赛道竞争愈发激烈，新进入者不断涌入，现有竞争对手也在持续加大投入，这可能导致其市场份额被蚕食、促销费用上升、利润率承压。
而桂发祥的处境同样不容乐观，甚至陷入了亏损的困境。今年上半年，桂发祥实现营业收入约 2.49 亿元，同比下滑 7.03%；归属于上市公司股东的净利润约 – 391.97 万元，同比下滑 117.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约 – 416.27 万元，同比下滑 119.32%。桂发祥表示，业绩变动主要是受目标消费群体需求和购买力双降的影响，营业收入同比下降。其中，直营渠道整体客流量、客单价均有所下滑。同时，公司加快拓展全国市场，电商渠道收入虽有所增长，但相应的运营服务费、推广费等同比大幅增长；旅游景区、交通枢纽及大型展会的广告投入同比增加；购置及新建办公楼折旧费用、信息化系统服务费及摊销等费用同比增长，多重因素叠加，使得公司业绩雪上加霜。
纵观整个烘焙行业，今年上半年，A 股 9 家烘焙公司合计营收约 110.26 亿元、归母净利润约 5.95 亿元，看似多数盈利，但实则分化严重。立高食品等 3 家公司业绩稳增，桃李面包等 4 家公司承受压力，广州酒家增收不增利，麦趣尔增利不增收。浙大城市学院副教授林先平指出，目前烘焙行业竞争格局分化，头部企业凭借品牌、渠道、创新等优势保持增长，中小企业在成本控制和市场竞争中面临更大压力。业绩分化原因包括供应链管理、产品结构创新、渠道策略、品牌影响力等多方面差异。
在竞争激烈的市场环境下，食品安全问题也成为烘焙企业的一大痛点。桃李面包曾陷入 “面包藏刀”“面包发霉”“异物混入” 等食安风波，今年 7 月还因醇熟切片面包网络抽样检验不合格发布致歉信。麦趣尔曾因纯牛奶含有丙二醇被重罚，河北西麦食品有限公司的高钙牛奶燕麦片也曾被抽检出霉菌超标。林先平表示，食品安全问题对烘焙企业的品牌建设和消费者信任影响重大，一旦发生，可能导致品牌声誉受损、消费者流失甚至面临法律风险。
面对诸多挑战，烘焙企业未来该何去何从？或许连锁化、细分化、健康化将成为行业发展的方向，高性价比与差异化竞争也将愈发重要。在两极分化加剧的市场中，提升创新能力与优化供应链管理，将是企业在困境中突围的关键所在。
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