在公募基金的江湖中，每一次明星基金经理的变动都如同投入湖面的巨石，激起千层浪。近日，一则重磅消息在投资圈引发热议：兴证全球基金宣布，百亿明星基金经理董理因公司安排，卸任兴全趋势投资（163402）的基金经理一职，这一变动瞬间成为市场焦点，投资者们纷纷猜测，这将给兴全趋势投资乃至整个市场带来怎样的冲击？
兴证全球基金的这则公告，简洁却蕴含着巨大的能量。公告显示，自 2025 年 9 月 1 日起，董理正式告别兴全趋势投资的管理岗位。回顾董理的管理历程，自 2021 年 10 月 20 日掌舵兴全趋势投资，近 4 年的时间里，他在复杂多变的市场环境中奋力前行。然而，市场的浪潮汹涌，任职期间该基金的回报为 – 22.74%，在同类产品中排名 1552/1934，超越基准回报为 – 29.03%。从完整单一年份业绩来看，2022 年 —2024 年，兴全趋势投资的收益率分别为 – 25.84%、-14.91%、8.15%，均跑输业绩比较基准收益率。2025 年上半年，该基金收益率为 – 9.64%，再度落后业绩比较基准收益率 10.23 个百分点。
在业绩欠佳的背后，兴全趋势投资的持仓股票仓位却相对 “稳定”。2021 年四季度 —2025 年二季度，持仓股票市值占基金资产净值比例均高于 85%。但在此期间，上证指数、深证成指、创业板指均有不同程度下跌，分别为 – 3.47%、-26.86%、-33.64%。业绩的低迷，也让投资者的收益受损，2021 年四季度 —2025 年上半年，该基金利润合计为 – 86.61 亿元。受此影响，兴全趋势投资的管理规模整体呈下滑趋势，从 2021 年末的 298.8 亿元，一路降至 2025 年二季度末的 127.87 亿元 。
此次卸任后，董理在管基金仅剩下兴全轻资产（163412），其管理规模也随之降至 26.66 亿元，被动退出公募行业百亿基金经理队伍。兴证全球基金表示，董理卸任后将专注管理兴全轻资产，继续为投资者做好服务。
那么，谁将接过兴全趋势投资的接力棒呢？如今，该基金由杨世进、谢长雁共同管理。这两位均是兴证全球基金内部培养的投研人才，晋升路径相似，从研究员到基金经理助理，再成长为基金经理。杨世进拥有 15 年证券从业经验，坚持自下而上选股，秉持均衡策略，合理规避高估值品种。他目前在管 3 只产品，兴全多维价值 A（007449）管理时间最久，任职内收益率为 9.29%，超越业绩比较基准收益率 22 个百分点，过去 3 年收益率在同类产品中排名 170/1343，并在 2025 年一季度末获得银河证券三年期和五年期五星评级。而谢长雁虽拥有 8 年证券从业经历，但作为公募基金经理队伍中的 “新人”，在管理兴全趋势投资之前，曾在兴全多维价值、兴全合丰三年持有（009556）担任基金经理助理，公募基金经理从业年限仅 0.17 年 。
兴证全球基金称，谢长雁增聘为兴全趋势投资的基金经理，是公司投研梯队建设 “老带新” 的正常培养。公司注重内部投研人才的选拔，经长期考察，能力获认可后逐步走向投资岗位，初期常与资深基金经理共同管理，积累经验后再独立管理产品。
董理的卸任，无疑给兴全趋势投资带来了新的变数。投资者最为关心的，莫过于基金未来的业绩走向。过往经验显示，明星基金经理的变动，往往会引发基金规模的波动与业绩的变化。例如，2021 年董承非卸任兴全趋势投资后，该基金规模出现缩水，尽管在谢治宇等接手后业绩有过阶段性增长，但长期来看仍面临挑战。如今董理卸任，兴全趋势投资能否在杨世进、谢长雁的管理下，扭转业绩颓势，重新赢得投资者信任，仍有待市场检验。
对于投资者而言，面对基金经理的变动，需保持理性与谨慎。一方面，要深入研究新任基金经理的投资理念、策略与过往业绩，评估其是否契合自身的投资目标与风险偏好；另一方面，不应过度依赖单一基金经理，而应通过多元化的投资组合，分散风险。
在公募基金行业竞争日益激烈的当下，基金公司的投研实力、人才储备与管理能力愈发重要。兴证全球基金此次对兴全趋势投资基金经理的调整，是一次投研团队的优化与升级，也是对市场变化的积极应对。未来，兴全趋势投资在新的管理团队带领下，如何在复杂的市场环境中找准方向，实现业绩的突破与提升，不仅关乎投资者的利益，也将影响兴证全球基金在行业中的地位与声誉，让我们拭目以待。
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