【和铂医药：逆风飞扬，创新药企的华丽逆袭】
在生物医药的激烈赛道上，和铂医药宛如一颗历经磨砺后璀璨绽放的明星。近日，一则消息让这家上海创新药企再次成为焦点——9月2日，新加坡政府投资公司（GIC Private Limited）以每股均价12.7133港元增持和铂医药4022.2万股普通股股份，价值约5.11亿港元。消息一出，和铂医药股价应声上涨，9月3日以近10%的涨幅收涨，进入2025年，企业股价已经涨近700%，实现了令人惊叹的“逆风翻盘”。
一年前，和铂医药的处境却截然不同。其股价最低曾到过1.06港元/股，资本市场对它并不“买账”。和铂医药在业内一直有“BD之王”的称号，自成立至今已有超过40次对外合作，这种BD（Business Development）交易，即国内创新药企将药品或产品组合的研发、商业化或市场行销权利授予海外药企，以获得首付款、里程碑付款和销售分成，本是其获取现金流、加速管线进展甚至实现盈利的重要途径。然而，业内人士担心BD交易是在“卖青苗”，即出售处于早期的创新研发成果，这是一个不可持续的“偶发事件”。在他们看来，BD交易量越大，企业剩下的“青苗”越少，会引发对企业盈利持续性的担忧。
但市场和资本的看法在2023 – 2025年发生了转变。和铂医药连续两年半实现盈利，2023年扭亏为盈，2024年持续盈利，2025年上半年净利润同比增长高达51倍。市场逐渐认识到，BD交易正是其贡献利润的“主力军”，首付款之后，和铂医药手握超100亿美元的里程碑付款，还有销售分成可贡献稳定的现金流。
和铂医药的“逆袭”离不开其硬核技术平台——Harbour Mice。这是和铂医药拥有全球知识产权的、行业领先的全人源转基因小鼠抗体平台。由该平台制备的抗体，全人源序列使其在人类身上排异反应更小，还能生产出分子量更小的仅重链抗体，可改造出适应不同治疗领域的前沿药物，如单域抗体、双特异性及多特异性抗体、抗体偶联药物（ADC）、CAR – T、mRNA疗法等。这使得和铂医药的BD交易有“再生之源”，并非“卖一个少一个”的“青苗”。
产业资本早已敏锐察觉到和铂医药的潜力。今年3月，和铂医药与阿斯利康达成全球战略合作，合作金额更高、合作更加深入，阿斯利康以1.05亿美元认购和铂医药9.15%股份。长期资本也接踵而至，新加坡政府投资公司的入股，是对和铂医药的背书和认可。
站在上海这片资源丰厚的土地上，和铂医药有着更大的“野心”。2022年，其成立子公司诺纳生物，将技术平台向全球开放，构建了“技术平台授权 + 自主管线研发”的双引擎模式。2025上半年，和铂医药营收达7.25亿元，同比增长327%；盈利约5.23亿元，较去年同期增长51倍，创下历史新高。
和铂医药的逆风翻盘，是技术创新、资本助力和战略布局的共同成果，也为上海培育优秀创新药企并推向世界舞台提供了一个生动范例。
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