当全球金融市场仍在波动中寻找方向，76 岁的桥水基金创始人 Ray Dalio，这位在投资界叱咤风云数十年的 “传奇大佬”，终于开口分享他沉淀半生的理财智慧。从低利率环境下的资产配置，到家庭财富的代际传承，他用直白的语言，为中国投资者量身定制了 10 条实用理财法则，每一条都藏着穿越市场周期的底层逻辑。
“现金是长期最差的投资品”，这是 Dalio 在对话中反复强调的观点。他指出，中国很多投资者习惯将大量资金投入房地产或活期存款，却忽略了多元化配置的重要性。在当前低利率环境下，想要实现稳健收益，核心在于构建 “全天候” 资产组合 —— 通过搭配股票、债券、黄金等相关性低的资产，让组合在不同经济环境中都能抵御波动。桥水中国全天候基金过去六年的表现就是最好证明：平均收益率约 16%，最差年份也保持 10%-14% 的收益，回撤相对较小。
对于投资者关心的 “择时” 难题，Dalio 给出了否定答案：“择时本质是零和游戏，个人投资者很难赢过专业机构。” 他建议，与其纠结 “美股是否在高位”，不如坚持 “再平衡” 策略 —— 当某类资产价格上涨、权重超标时，果断卖出部分仓位，补入价格低迷的资产，通过纪律性操作实现止盈止损。以黄金为例，他认为黄金应占组合的 10%-15%，并非因为它能生息，而是作为 “第二大储备货币”，能在法币贬值、地缘冲突时对冲风险。同时，他也少量持有比特币作为补充，但强调 “央行不会持有比特币，黄金的避险属性更可靠”。
在地区分散配置上，Dalio 主张 “一半资产留在本土，其余分散到 10 个左右市场”。他解释，中国投资者可利用 QDII 基金参与全球市场，但无需过度纠结单一市场估值，关键是实现 “风险平衡” 而非 “金额平衡”。例如，股票波动率是债券的两倍，配置时需按波动率权重调整仓位，确保各类资产对组合风险的贡献度一致。
针对当下热门的稳定币，Dalio 直言 “它不是好的财富储存工具”。稳定币虽便于跨境交易，但本质与法币挂钩且不生息，长期持有不如选择通胀挂钩债券（中国暂未推出）。而对于家庭财富传承，他分享了自己的独特做法：每年生日、圣诞节给孙辈送金币，而非玩具。“金币的价值会随时间增长，玩具却会贬值，我想让他们从小理解储蓄与长期价值的意义。”
Dalio 还特别提醒投资者关注 “资产收益来源”：当某类资产收益主要依赖价格上涨而非票息时，需提高警惕。以债券为例，低利率环境下，若收益多来自价格波动而非利息，未来回调风险极大。此外，他强调 “先保障基本生活，再追求高风险收益”—— 先算出 “无收入时能支撑生活的月数”，并储备双倍资金作为安全垫，再用闲置资金参与高风险投资。
最后，Dalio 透露将推出免费投资课程，希望把 “多元化配置”“反情绪化决策” 等原则传递给更多人。他说：“投资就像人生，事先写下决策规则，用计算机执行，才能避免情绪化犯错。” 这 10 条法则，既是他 76 年人生的财富总结，更是送给普通投资者穿越市场迷雾的 “指南针”。
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