在竞争激烈的奶粉市场中，羊奶粉赛道正逐渐成为兵家必争之地。2025年8月31日，宜品营养科技（青岛）集团股份有限公司（以下简称“宜品集团”）正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，这一举动无疑让羊奶粉市场再掀波澜。宜品集团作为羊奶粉领域的“老将”，能否借助资本市场的力量续写辉煌，成为行业关注的焦点。
宜品集团的历史最早可追溯至1956年，作为一家专注于羊奶粉及特殊医学用途配方食品领域的营养科技集团，它为全年龄段消费者，特别是易过敏、乳糖不耐受或消化吸收不良人群提供高营养、易吸收、低致敏的解决方案。其产品矩阵丰富，涵盖婴幼儿配方羊奶粉、特殊医学用途配方食品、婴幼儿配方牛奶粉、儿童及成人配方奶粉产品等。
在市场地位方面，宜品集团表现出色。根据弗若斯特沙利文报告的数据，按2024年对应产品的零售额计算，宜品在中国羊奶粉市场排名第二，市场份额为14.0%；在中国婴幼儿配方羊奶粉市场排名第二，市场份额为17.6%；在中国婴儿特殊医学用途配方食品市场中，排名中国本土品牌第二，市场份额为4.5%。这些数据充分显示了宜品集团在羊奶粉及相关领域的强大竞争力。
宜品的销售网络也十分广泛。截至2025年6月30日，宜品通过经销商和全国连锁渠道已经覆盖了全国31个省份/自治区/直辖市的333个地级市、超2,700个县级区域，终端门店6.1万家，其中超7,000家门店是母婴门店；特殊医学用途配方食品系列进入了全国部分医院和院边店渠道。这为宜品集团的产品销售提供了坚实的基础。
然而，从财务数据来看，宜品集团面临着一定的挑战。2022年至2024年，宜品的营收分别为14.02亿元、16.14亿元和17.62亿元，呈现出一定的增长态势；但今年上半年，宜品的营收为8.06亿元，较2024年同期的9.00亿元有所下降。净利润方面，2022年至2024年，宜品的净利润分别为2.27亿元、1.68亿元和1.72亿元；今年上半年，宜品的净利润为0.57亿元，较2024年同期的0.99亿元也出现了下滑。
宜品集团在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于多个方面，包括研发以提升产品配方及相关技术；产业链升级和智能制造以支持产能提升及生产工艺升级；品牌建设及产品营销以加强消费者意识及加快市场渗透；国际扩张以建立和加强在主要国际市场的业务；加强数字化基础设施以升级和在业务融入关键系统；以及用作一般营运资金和一般企业用途。
宜品集团冲刺港交所，是其发展历程中的一个重要里程碑。它在羊奶粉市场拥有较高的市场份额和广泛的销售网络，但也面临着营收和净利润下滑的挑战。未来，宜品集团能否借助资本市场的力量，解决当前面临的问题，实现业务的持续增长，续写羊奶粉赛道的辉煌，值得我们拭目以待。
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